特大利空袭击 A股何去何从？

【编者注】作为国民经济的"晴雨表"，发电量和用电量被认为是判断经济走向的重要风向标。从国家电力调度中心获悉,五月上旬,日均全国统调用电量降幅扩大至4.3%。此前,4月份上中下旬用电量降幅分别为3.6%、4.3%和3.6%。从发电量看,同比下降3.9%。
　　相关焦点：
　　【利空数据】5月上旬用电量同比下降4.3%
　　【看空市场】反弹行情正走向尾声
　　指标股分化大盘进入蓄势休整期
　　大象狂舞体力透支大盘整理个股有戏
　　【看多市场】收复千点失地并不意味着行情已近尾声
　　资金流向新变化带来新预期
　　沪指守住五日线还会创新高
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　　5月上旬用电量同比下降4.3%　　
　　记者昨日从国家电力调度中心获悉,五月上旬,日均全国统调用电量降幅扩大至4.3%。此前,4月份上中下旬用电量降幅分别为3.6%、4.3%和3.6%。从发电量看,同比下降3.9%。
　　东北、华北和西北同比降幅较大,分别为9.5%、5.7%和6.6%;华东和华中地区同比降幅较小,分别为0.8%和1.2%。
　　环比来看,五月上旬发电量出现最低谷。根据调度中心发布的数据,5月上旬日均发电量为90.97亿千瓦时,这是自2月下旬发电量达到今年最高点以后,发电量旬数据降至最低谷。4月上中下旬日均发电量分别为91.24亿千瓦时、91.38亿千瓦时和92.14亿千瓦时。
　　分区域观察,高耗能地区中,河北南部和河南地区用电量持续保持暖意,分别同比增长5.2%和2.1%;而辽宁、山西、内蒙、贵州、宁夏等其他高耗能地区则延续了10%以上的降幅。此外,云南的用电量增幅也由四月下旬的10%猛降至3.2%。
　　沿海省份,总体降幅与4月下旬相当。值得注意的是,四川地区用电量由7.9%的增长转为下降2.8%,重庆由增长2.9%转为下降5.7%。此外,安徽、江西则继续保持暖意,并且增幅加大,京津唐地区的降幅也由7.8%缩至1.8%。
　　分析师认为,从数据看,用电量降幅依然很大,但主要源于本旬工作日较去年同期减少一天,扣除此因素降幅应成收窄趋势。5月,随着钢铁和电解铝产量提高,电量降幅将环比缩窄并延续至年底。冀南增速保持稳定,显示钢铁产量继续恢复;河南增速环比提高,也表明电解铝复产延续;其余高耗能地区情况则仍不乐观。


　　收复千点失地并不意味着行情已近尾声
　　自5月5日以来,股指不断创出反弹新高,与此同时,大盘走势时常飘忽不定,总体上处于温和的攀升格局中,这样的状态类似4月中旬那样的喇叭形态,既让人为屡创反弹新高而鼓舞,又为这种不良的技术形态所困惑。我们判断多空双方近期在2566点至2717点区域还会多次较量,即使出现调整,也不意味着2009年的反弹行情结束。上证指数在2600多点、深成指在万点附近震荡巩固是一种较合理的走势,有利于中期行情继续延伸。
　　收复千点失地难能可贵
　　如何看待上证指数1000点的反弹成果？上证指数自2008年10月28日见底1664点之后,至2009年5月13日的2670点,反弹空间超过千点。如何看待这千点成果,我们认为,第一、收复千点失地难能可贵。从性质上说,它是对过去下跌了4459点的修复,是中线反弹行情,但绝不能因为股指上涨了千点,就盲目地认为牛市又来了。这样的成果是在多空分歧中不断获得的,2008年年底,有信心在2009年看到2600点以上的投资者似乎并不多,随着行情的演化,人们的预期也在变化之中,虽然从估值的角度看,上档的风险在增加,但有风险并不等于立即就会改变股指运行的趋势;第二、短期上证指数上档技术阻力在2717点附近,大盘可能会出现反复,但反弹行情并未结束,数月以来构成的上升通道依然完好,该通道的下轨线与60日均线较为接近,60日均线可视为反弹行情的重要依托,此线目前位于2363点左右,它每个交易日约以5点的速率上行;第三,沪市走势逊于深市。2008年上证指数和深成指分别下挫了65%和63%,可谓一对难兄难弟,可是2009年两者之间的差距逐渐扩大,截至5月14日,上证指数反弹了45%,深成指反弹了58%。从这一点看,上证指数的千点反弹成果不必沾沾自喜,尚需市场各方努力;第四,2009年市场还有向上拓展空间的机会。后市突破2717点之后,从理念上说,中线颈线位在2990点以及6月5日的跳空大缺口附近,后市指数有望再上台阶,只是赚钱的难度会有所加大。
　　局部行情仍然活跃
　　市场热点有所降温,但局部行情仍然活跃,几乎每个交易日都有涨停的品种。国务院常务会议通过《促进生物产业加快发展的若干政策》,当天生物医药板块的表现明显强于大盘,海正药业(600267)、海王生物(000078)等封住涨停。中央今年安排328亿元实施11个科技重大专项,科技股的表现也较为活跃。连续两个交易日,沪深两市个股分化的现象十分明显,但仅有一只个股的跌幅超过5%,反映出投资者的心态较为平稳,没有因为周边市场的深幅回调立即改变预期。
　　深成指距翻倍仅差15%,目前正在万点左右徘徊,虽然短期大盘走得犹豫不决,但中期弹升的趋势未变。上证指数反弹的力度稍逊于深市,经过中国石油(601857)等的补涨之后,沪市暂时难以找到新的龙头品种。
　　近期市场上的有趣现象是,一旦指数权重较大的股票上涨,其他品种会纷纷退潮,担心主力拉高指数掩护其他品种出货。实际上,小盘股、中盘股和大盘股都有轮动的机会,只是幅度和时机的选择不同罢了。如果欲继续分享反弹行情的成果,保持良好的心态是不可或缺的。(.申.银.万.国)


　　大象狂舞体力透支 大盘整理个股有戏
　　随着本周三中石油大涨6%,不少投资者认为"大象舞会"已经拉开序幕,股指将进入大幅上涨阶段,然而昨天大盘却给这种天真的想法泼来一盆冷水--上证指数跳低32点开盘,大象几乎个个弱不禁风,由于众多题材股活跃,才使得股指最后以小跌23点报收。
　　大象体力透支引发回调
　　尽管昨天A股市场的低开和低收与隔夜美股大幅回调有关,但其实是大象群体轮流狂舞后体力透支后的必然结果。
　　近段时间以来,权重股先后出现过大幅上涨,盘面上屡屡出现大象跳舞,这个现象本周三随着中石油的暴涨达到了高潮。虽然在这波行情中,权重股由于涨幅偏小有补涨的要求,但一旦这种补涨转化为短时间内整体性的一步到位式的热炒,无疑会引发大盘的震荡。"五一"以后,大象股开始整体性轮涨,先是5月4日石化双雄高开高走,继而是5月8日又大幅拉高,本周一它们更是导演了一场几乎所有的权重股都参与的"大象舞会",最终引发大盘跳水。休整了一天后,本周三它们再度狂舞,超级银行股近来也是舞姿翩翩,加入大象舞会的还有地产、煤炭、有色金属,甚至汽车和钢铁板块。
　　然而,在这些需要大量资金来支撑的"大象群舞"期间,股市的日成交量并没有明显放大,沪市4月13日创下了本轮行情的1905亿元天量后,近来日成交量仅维持在1500亿上下,说明由于市场对热炒大盘股的趋同,导致换手率极低。也就是说,因为炒作者都看好,筹码稳定性较好,但一旦大家都想抛,股价就会快速回调。昨天在美股回落的压力下,这些股票跳空下跌,由此导致大盘下跌。
　　政策效应仍然助推题材
　　耐人寻味的是,在周边股市全线回落、A股权重股普遍回调的情况下,被众多市场人士认为风险极大的题材股却相当活跃,在大盘回落的情况下,沪深两市共有20只个股涨停,几乎清一色是题材股。原因就在于政策效应仍然有利于题材股走高。
　　昨天媒体报道了两大利多政策,一是国务院为加快实施科技重大专项,两年内将安排628亿元资金推动11个科技专项;二是原则通过了《促进生物产业加快发展的若干政策》。受这些政策影响,即使在昨天空方极为嚣张的盘面中,医药、航空、数控机床等受益于政策利好的板块极为活跃,昨天涨停以及涨幅居前的个股多数属于此类题材。
　　如果单从业绩看,昨天大幅上涨的个股大多业绩平平,有的甚至处于亏损的边缘。按照市场的主流观点,这些个股都是市盈率极高、风险极大的股票,为什么动不动就会大受市场追捧,就是因为它们有政策的利好。在目前金融危机影响依然相当严重的情况下,政策的呵护对相关产业的作用以及此类个股给人们的想象力无疑是至关重要的。
　　相对而言,目前市场上众多的业绩好、市盈率低的蓝筹股正是由于缺乏想象力和业绩增长的爆发力,难以与题材股匹敌。
　　大盘整理个股依然有戏
　　虽然昨天股指跌幅不大,沪深两市双双收在5日均线上方,但大盘短期出现整理的概率不小。
　　一是昨天港股大跌3.04%,众多H股如石化双雄等跌幅较大,股价大大低于A股,众多大象股如何继续"大象群舞"？二是美股和港股目前都处于连续大涨后在年线遇阻的关口,估计短时间内难以轻松过关,这对A股市场持续走强会带来很大的难度;三是众多大象股大幅上涨后都有整理的要求,如中石化和中石油在4月份已上涨了9.66%和1.4%的情况下,5月份又大涨了8.6%和13.31%,一些地产股、银行股的涨幅更是惊人,都有休整的要求。
　　与此同时,众多题材股由于近期经历了较长时间和较大幅度的调整,在权重股以及大盘整理的过程中,反而面临较大的机会。原因在于,近期仍然是政策利多频频之际--温总理近期指出,我国应对金融危机远不止4万亿投资计划。
　　昨天收盘不久,又传来国务院发布《关于支持福建加快建设海峡西岸经济区的若干意见》的消息。由此可见,个股机会近日仍然会层出不穷。(.王.利.敏)


　　指标股分化 大盘进入蓄势休整期
　　石化双雄的"一日游"行情并没有引起大盘股的共振,反而加剧了大盘指标股的分化,银行股、保险股、煤炭股进入调整,石化股、钢铁股大涨小回,唯独券商股和地产股还有上涨的冲动。在大盘股分化的同时,我们可以看到中小市值股、题材股开始活跃,如果市场热点的演绎维持这样的格局,指数上涨的步伐很可能就此打住,转而进入横向震荡阶段。
　　大盘股没有形成共振
　　最近一段时间,市场讨论最多的话题是热点风格在向大市值个股转移,可惜的是,这种格局始终没有形成,随着石化双雄的上涨,市场热点反而趋于散乱。石化双雄原本是引领大盘冲关的主力军,但成品油提价并没有按照市场的预期兑现,这把导致大盘短期上涨最大的利好刺激点给抹去了。因此,当石化双雄调整的时候,市场体现出来更多的行为是恐惧。
　　我们认为,前期引领大盘上涨的煤炭股、银行股开始进入高位震荡期,这使得市场失去了做多的核心。值得留意的是,地产股近期保持强势的格局,CPI、PPI始终处于负增长阶段,房地产投资增速相当低迷,这都给今后利率的调整埋下了伏笔,地产股的影子利好依然存在。除此之外,随着钢材价格的回升,钢铁股也有一定的补涨要求,这给市场带来潜在的热点和机会。综合看,大盘股难以形成共振,指数上涨的步调较为凌乱,震荡蓄势可能更适合未来的行情格局。
　　题材股开始活跃
　　由于大盘指标股出现分化,该群体的赚钱效应大大降低。市场中仅有的热点机会也是先知先觉者能赚钱,如青岛海尔(600690)、酒钢宏兴(600307)等,不少机构资金竟然在上市公司发布公告前一个交易日大举杀进,中小投资者只能在公告披露后望"股"兴叹。在这种情况下,市场对于周边股市和期货市场的涨跌更加关注,对于政策面的各种利好也更加期待。
　　昨天国务院出台的十一项科技专项重大规划成为市场挖掘个股机会的指引,但与以往不同的是,目前个股的炒作更多地体现在单兵作战上,同行业、板块的联动效应并不强。能够上涨的个股大多是那些前期有巨大成交量堆积、股价经过较长时间盘整的品种,资金推动的特点比较突出。这样的机会,投资者把握的难度其实是非常大的,由于投机炒作是个股上涨的唯一理由,摸不清个股脾气的投资者,或许只有亏钱的份。
　　市场需进行充分调整
　　行情运行到现在,市场对于政策利好的敏感度正在逐步下降,加上宏观经济数据没有预期的那样乐观,资金推动型的行情出现了一些疲态,股市的确需要一个充分休整的机会。从个股上涨的次序看,从题材股到蓝筹股,从小市值个股到大市值个股,几乎所有的个股今年以来都出现过拉升和上涨的机会,该涨的都涨过了,继续上涨似乎缺乏更多的利好刺激。从指数本身看,2700点的帽子如果短期内无法被掀掉,指数很难在2600点-2700点区域持续停留,向下调整就成了顺理成章的事。
　　我们认为,指数只有经过充分的整理,才能有继续冲击各整数关的动力,今年行情高点依然在3000点以上。所以,无论近期大盘是高位反复震荡,还是冲高回落,都不必恐慌,操作上应积极关注前期强势股回落后出现的投资机会。(.刘.海.杰)


　　资金流向新变化带来新预期
　　昨日A股市场受到外围市场大跌的影响而大幅跳空低开,但在午市后,由于地产股的渐趋活跃等因素,大盘渐趋稳,其中上证指数在日K线图留下一根阳K线,显示出市场仍有冲高的能量。
　　两大特征揭示良性调整格局
　　对于昨日A股市场的走势来说,的确与外围市场的不振有着较大的联系,毕竟近期A股市场与外围市场的联动性渐趋增强。与此同时,外围市场的不振也放大了各路资金对4月份经济数据的担忧,尤其是发电量的下滑、信贷增速的硬着陆以及规模以上工业产值增速下滑的担忧,故昨日对经济增长前景敏感度极高的大市值品种、金融股、资源股等品种跌幅居前,导致了大盘出现回落的态势。
　　但盘口显示出昨日A股市场的调整具有相对健康的特征。这主要是因为盘面浮现出两大特征,一是市场未现恐慌性抛压。从以往经验来看,如果大盘在调整过程中出现大量跌停板的股票,意味着资金减持力度大,恐慌性抛盘或压抑大盘的后续走势预期。但昨日盘面显示出沪深两市跌幅居前的品种是基本面面临着一定利淡消息压力的国金证券(600109),下跌幅度为5.07%,两市只有*ST甘化一家达到5%的跌幅限制。相对应的是,沪深两市共有20家个股达到10%涨幅限制,如此的涨跌幅度就说明了多头仍有掌控大盘趋势的能力,也说明市场多头能量仍然充沛。
　　二是近期市场相对强势的热门股,比如煤炭股、钢铁股等品种在盘中的调整幅度相对有限,而且均存在着缩量蓄势的K线组合,大同煤业(601001)、中国神华(601088)等煤炭股就是如此。与此同时,中国石油(601857)、中国石化(600028)等品种也有类似特征,这说明了市场主流资金在看到外围市场不振的背景下,并未强行拉抬,而是顺势调整,一方面清洗浮筹,另一方面则是为未来进一步拉升提供涨升空间。
　　新格局或带来做多能量
　　更为重要的是,昨日盘面出现了两个较为清晰的两个热点演变的新格局,一是控股股东变更或大股东承诺信息的个股,在近期明显有资金深度介入,这说明了资金出现了新的流向特征,即开始关注起重组题材预期所带来的基本面质变的投资机会。比如在股改过程中,大股东承诺将桂冠电力(600236)作为大唐集团红水河水电开发整合平台,故该股在近期停牌筹划重组,这极大地刺激着各路资金对大股东承诺个股的挖掘,循此思路,近几个交易日的长春燃气(600333)就出现了明显的资金大量流入的态势。而控股股东变更为广晟公司的风华高科(000636)、控股股东变更为广新集团的星湖科技(600866)等品种均有不俗的表现,这些新生热点的涌现,有望成为聚集市场人气的新兴奋点。
　　二是行业复苏股成为新增基金积极配置的对象。近期地产行业的相关数据显示出地产已有复苏的迹象,尤其是珠三角、长三角、环渤海经济区,这些区域的地产行业出现了量价齐升的态势,从而给相关个股带来积极的估值溢价预期。更何况,长三角的上海本地地产股,珠三角的深圳本地地产股还面临着一定区域政策扶持的主题投资刺激,故此类个股成为基金关注的焦点,金地集团(600383)等品种在昨日就明显领涨,这也有望成为聚集市场人气的焦点。与此同时,拥有业绩相对确定增长优势的银行股等品种也有新基金积极配置的信息,从而成为指数迈向弹升新高点的新能量。
　　蓄势冲击新高点
　　如果再考虑到中国联通、中国石油等权重股后续的做多能量等因素,大盘短线不会迅速低迷的,反而在经过周四的蓄势之后,周五就有可能迅速恢复龙马精神,故建议投资者密切关注强势股。
　　其中有两类个股可密切关注,一是资金新流向的品种,比如前文提及的风华高科(000636)、星湖科技(600866)等品种,而创兴置业(600193)、海南椰岛(600238)、中达股份(600074)等品种也可跟踪。二是行业景气乐观的品种,主要有深长城(000042)、中华企业(600675)等深沪本地地产股等品种。而钢铁股中的八一钢铁(600581)、长力股份(600507)、新钢股份(600782)等品种也可跟踪。(.金.百.灵.投.资)


　　沪指守住五日线 还会创新高
　　在周边市场大幅下跌的情况下,昨天沪深两市下跌的幅度都没有超过1%,不仅涨停的个股不少,且有一半个股以红色报收,强势特征非常明显。能在风雨中顽强挺立,一旦风雨过去,A股市场将继续阳光明媚。
　　看点一:权重股休整,个股行情依旧精彩。受周边股市大跌影响,昨天盘中权重股的表现普遍较差,权重股的休整对指数是一个很大的打击。但从盘面看,无论是石化双雄,还是银行、保险、券商股,调整幅度都不是很大,很多属于被迫的强势调整。相反,无论是从涨停的个股还是从上涨的个股看,昨天A股市场绝对属于强势。这说明市场的做多力量依然相当强大。
　　看点二:守住五日线,新高还会出现。在如此艰难的环境下,昨天A股市场尚能表现强势,说明投资者并没有被阿虽然有所走坏,但并不明显。一旦周边市场企稳,上证指数完全有可能再创新高。
　　看点三:走出阴影还需权重股全力出击。虽然昨天大盘在恶劣的环境下保持强势,个股的表现还不错。但由于权重股调整,市场依然显得较为胆战心惊,后市要想从周边市场大跌的阴影中走出来,必须要有权重股的全力出击,光靠题材股、概念股,市场是很难彻底摆脱困境的。
　　看点四:跳动操作依然非常重要。随着影响A股市场因素的不断增多,市场的波动越来越大,热点板块的切换也越来越快,操作上如果不采取较为灵活的跳动操作法是很难获取收益的。面对近期的行情,投资者在操作上依然要坚持短线操作、快进快出的操作原则,紧跟市场热点、踏准市场节奏,不作无谓的杀跌,不盲目跟风,在跳动中获取收益,在跳动中躲避风险。
　　昨天的强势调整让投资者看到的更多是希望,虽然指数在下跌,但这样的下跌燃起的是后市更为高涨的做多热情。
　　一旦周边市场止跌,A股市场将恢复震荡上行的步伐。上证指数将继续攻击2808点。（.楚.风）

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